却说项王一路来迎战汉王，兵至萧县地界，望见尘土蔽ri，旌旗飞扬，一军迎面杀至。项王摆开人马，令项缠、项襄押阵，自横槊出阵，却见对面阵上并没有汉王踪影，只有韩信金盔金甲，赤帻锦袍，骑黄骠马，持方天戟立于门旗之下，左边孔丛，右边陈贺。布阵已毕，两边军士擂鼓助威。项王出马问道：“刘季何在？”韩信道：“汉王谓你匹夫之勇，不愿复见，故派我来迎战。”项王笑道：“我固知其必乏战避之。想刘季小人，其心反复难养，怎堪扶持，料ri后终将背负足下。今足下既得齐地，何不与寡人共灭刘季，平分天下，胜过被小人所卖。”韩信道：“韩信受汉王知遇之恩，不敢不报。今两军相争，各为其主，如有得罪，还请大王原谅。”遂不复言，遣靳歙出阵挑战。项王大怒，纵马出迎。战到二十余合，靳歙力怯，败归本阵。齐将王周出战，不及五合，被项王一槊挑落头盔，慌忙回阵。孔丛、陈贺齐出，双战项王。韩信遂拨马走入阵中。孔丛、陈贺双战项王不住，皆拨马走了。项王挥军掩杀，下令道：“有擒得跨夫者，寡人以齐地封之！”军士闻之，皆奋勇来赶，早逐出数十里地。项缠谓项王道：“今ri天sè已晚，不如暂且扎下人马，休息一夜，明ri再战。”项王乃就地住军，将士久未取胜，今胜一场，势气顿涨，皆有决战之心。韩信亦收拾败兵，扎下营寨。
次ri，项王引兵出营挑战，韩信出迎，谓项王道：“大王既胜一阵，何必相逼太急，容我三思之后，再定行止。”项王笑道：“汝已兵败，悔之晚矣！寡人当先擒足下，再灭刘季，以泄心中之怨！”韩信大怒，乃使雍齿出战，项王亲来交战。战约十数合，雍齿招架不住，大败而去。韩信军皆走，项王乘势逐入九里山。正行间，韩信之军忽然不见。项王惊疑不定，遂勒住马，方yu令人四下打探。只听见山上传来鼓乐之声，抬头看时，只见山顶上一簇红旗，旗丛下一把青罗伞盖，汉王刘季正端坐饮酒，左张良，右陈平，两边陪坐，身边数十名鼓乐手大吹大擂，其乐悠悠哉。项王大怒道：“亭长欺人太甚！”遂引军寻路上山。
正行间，忽听一声巨响，如山崩地裂一般，急住马时，前军皆陷于坑堑之内。项王惊道：“不好！我中跨夫之计也！”方yu退兵时，只听炮声响处，山坳之中，两支人马混杀而来，左边樊哙，右边灌婴，各持刀枪，两下涌出，如疾风骤雨之势，不可抵挡。项王挺身力战二将，斗约三十余合，不分胜败。正交战时，韩信引孔丛、陈贺二将翻身杀回，四面山上，旌旗招展，战鼓喧天。项王偷眼环视，不知敌人有多少人马，心中着慌，不敢恋战，回马便走。但见后队重辎、车杖皆被点着，火光冲天而起，迎面两支军杀来：左韩王信，右吴芮。项王怒道：“背主之将，何敢乘人之危！”韩王信、吴芮皆惧项王之勇，不敢力敌，遂闪开一条路，由项王过了，却截住后队，一阵大杀，杀得西楚军尸横遍野、血流成渠。项缠、项襄挥指兵勇，奋力杀开一条血路，随项王而来。项王方去数里，炮声响处，左边张敖，引着贯高、张午；右边藏荼，率领孪布、温疥，两支人马冲出，围住项王大战。项王左冲右突，不得脱身，身边将校渐渐稀少，忽听正南喊声如雷，一军杀入，乃是季布，救了项王并项缠、项襄，径往南退去。
比及离了大阵，项王问季布道：“汝因何至此？垓下大营如何？”季布道：“臣知大王深入险地，唯恐有失，故引军来援，幸好及时赶到。垓下大营臣有桓楚把守，万无一失，请大王放心。”正言间，后军发喊，人报一军追至。项王亲自来看，却是将军丁固苦战得脱，引三军万残兵寻至。项王清点人马：出征时大军约十五万，此时折去大半，约余六、七万人，且大半带伤。幸常随左右之三五万jing骑折却不多。项王稍安，复与众将商议后计。季布道：“不如先回垓下坚守，再觅战机。”项王无奈，只得一路往南而来，至红ri西坠，玉免东升，行至一土山前。项王见人困马乏，遂令就地休息，问此是何地，人烟如何。士兵寻问乡人，乡人道：“此乃列山也。”士兵问：“可有村落？”乡人道：“山前山后，皆有人居住。”士兵报予项王，项王道：“现辎重已失，军中无粮，可往各乡村寻些食物来。”楚军闻之，四下散去，寻着有人之处，掠夺牲畜粮食，以供军需。一时间百姓惊扰，无不深恨项王。
楚兵寻来柴米锅釜，就地筑灶作饭。士兵一路劳乏，便以地为席，或坐或卧，皆去休息。项王亦觉困倦，至空地坐下，放马食草，却见军士三三两两，皆在议论纷纷。项王乃问左右道：“是者所论何事？”丁固道：“士兵皆言：若鸿门之时，听从亚父之计，便除刘季，焉有今ri！”项王闻之，仰天叹道：“亚父忠心，寡人有愧也！”方说话间，忽听一声炮响，四下火光冲天而起。一支人马撞出，为首一员大将：面如熊罴，体似蛮牛，立马横钺，厉声喊道：“项羽还不缴械来降，更待何时？彭越在此等候多时！”项王大惊，急上马挺槊来迎。方激战间，背后喊声大起，一军突出，为首一将，身长八尺，腰大十围，手执大刀，拦住去路。望项王喝道：“项羽早降，郦商在此！”季布、丁固齐出，双战郦商。项王无心恋战，战了数合，虚晃一槊，拨马走脱，诸将亦各自寻隙脱身。彭越、郦商从后追赶数里，抢得马匹、刀枪无数。项王逃去，追兵渐远，及回顾众将，大多已带身伤重伤。
正行间，军士禀道：“前面睢水阻道，已至灵壁地界。”项王遂令四下寻船渡河。士兵去后，项王望着睢水叹道：“想当年我征齐之时，率三万骑兵回救彭城，敌众五十六万，为我一击即溃，败兵坠水，睢水为之不流。今时过境迁，当年征战之士尚在，却不能奈敌如何，何至如此？”左右皆道：“胜负乃兵家常事！且收回兵去，安心拒守，时机至时，卷土重来，胜负未可知也。”一行嗟叹不已。后朱秉成有诗道：“休将神圣例英雄，抔土残碑已不同。埋伏拌当韩十面，宽仁宜似舜重瞳。何伤刓印封诸将，不悔分羹释太公。迁固汉臣多曲笔，岂真纪录尽由衷。”
渡河行不数里，喊声起处，伏兵尽出，为首一员悍将：豹头虎眼，阔面重髯，身长八尺，膀阔腰园，骑一匹超光纤离马，持一条宾铁点钢矛，正是淮南王英布。西楚军见之，面面相觑，不敢来战。项王仰面长叹道：“事已至此，唯有决死一战！”众将皆道：“人虽不怯，战马疲惫，安能复战乎？”季布道：“不如且退睢水北面，待休养恢复，再来决战。”项王急令回军，却见刘贾引一军隔岸排开：旗甲鲜明，刀枪林立，众军望见，都不敢渡河。项王只得转回头来，唤英布道：“寡人与你识于患难，共兴西楚基业，如今何苦相逼甚急？”英布道：“杀妻屠子之仇，安能便忘。汝休复言，且纳下首级，我要为义帝及家人报仇。”项王素知英布之勇，今连番苦战，人马疲乏，加之粒米未进，饥寒交迫，料不能敌。遂叹道：“眼下只能拼死一战，已全我西楚霸王之名！”言毕，跃马来战，季布、丁固皆来助战。周殷在对面阵上，见项王处境危急，忽然思到项氏之恩，心中不忍，便有心网开一面，以解项王之厄，遂拍马出阵，唤英布道：“一军由后来攻，请英王分兵御敌。”英布闻之，拨马回来。项王乘势催马走了，诸将并力冲杀，突围而去。英布不见有兵来，目视周殷，周殷默然不语，英布本爱其才，虽知其尚念项氏之恩，亦不好责怪，遂收拾人马，会合刘贾，同归九里山缴令。手下亦有擒得楚将，抢得军械者，尚不至空手而归。
韩信大胜一阵，诸候及众将皆来请功：有擒兵捉将者，有得获马匹、军械者，亦有抢得钱粮者，功虽不一，皆得赏赐。及英布、刘贾归，只言被项王走脱，韩信甚惜之，张良道：“项王一生，未有此败，当穷追勿舍，不容其有喘息之机。”韩信道：“我意亦是如此。”遂与汉王尽提大军出山，齐往垓下而来。
却说项王兵败，将近垓下，桓楚引兵出寨，接应项王入壁。随后季布、丁固护着项缠等人亦到，皆与项王言道：“非是周殷之德，我等不能脱也。”项王惊魂稍定，计点将校，伤者极多：原来十七、八万人马大折，现加上桓楚留守之部，亦只有五、六万人矣。项王叹道：“吾势去也！”桓楚告道：“大王此败，军心混乱，垓下营寨虽陋，可以屯扎。今诸候背楚，唯临江王共尉未叛，可差人往求救兵。若得这支人马接济，可以暂安，大王再北往所失之地招安旧部，南去吴中故乡收取人马，可复图大事。”项王问道：“谁愿往江陵求救？”丁固道：“臣愿往！”项王即修书付与丁固，丁固上马投西南去。项王又谓桓楚道：“吴中招兵之事，非公不能任之。”桓楚道：“臣未敢推辞。”项王遂令桓楚南下吴中而去。
分拨方定，人报汉军已至，将大营四面包围，重重裹定，因天sè将晚，未即来挑战。季布禀道：“我军粮已尽，明ri便将无食，请大王早定对应之策。”项王道：“汝且将军中选出八千jing骑，寡人今夜劫寨去，必抢得军粮而归。”季布领令而去。项王又使人打探汉军何处屯粮，归者报道：“东南乃番君营寨，彼为敌督粮之官，多有积粮。”项王道：“今夜寡人即打此寨。”当夜二更，项王披挂上马，分拨五百军校推车接粮，自与季布引着八千jing兵，飞奔至吴芮营边，拨开鹿角，大喊一声，直往后寨来抢粮。吴芮闻之，遂引众将出，见项王引兵杀到，左冲右突，如入无人之境。吴芮不知楚军有多少人马，又惧项王勇力，不敢迎战，夺路逃出。项王寻着粮食，令军校搬运上车，往楚营推去。
早有败军报至汉王营中，汉王急令周勃、周緤引军去救。二将引军赶来，见项王正指挥粮车撤退，急引兵杀来。项王奋力杀退二将，引军赶去，汉营诸将纷纷避让，无人敢当。汉王与韩信急出营来看，遥见火光之中，项王引一支人马往来扫荡，所过之处，如入无人之境。汉王叹道：“项藉一ri不死，寡人一ri不得安也。”眼见项王引军退去，汉王不知虚实，又因黑夜不便，不敢追赶，任由项王抢得百车粮草而去。
次ri，汉王引军往项王营前搦战，项王yu出，季布谏道：“敌众我寡，战之不利。”项王从之，遂深壁不出。汉王乃令军士肆意毁骂，要激项王出战。项王望见敌军如蜂似蚁，四面围裹，甚是烦忧。自思因军务繁杂，每ri皆是伏几而眠，久未归后帐歇息，此时已甚觉疲倦。遂令将校分兵把守，自归帐休息。时虞姬守候帐中，见大王归来，形容委顿，神sè仓皇，遂询问战况。项王道：“败也！败也！休要再问。”虞姬劝道：“胜败乃兵家常事，大王不必烦忧。”项王道：“汝等妇道人家，不识利害，殊不知寡人生凭历经百战，从未有此之失，此非胜败之说，乃天不助我也！”虞姬道：“大王且勿牵挂战事，妾已令厨役整备酒肴，专为大王接风，请大王先用。”遂令厨子将酒食搬出，陈列席间。项王本无心饮酒，见虞姬殷勒，只得坐下，虞姬一旁相陪把盏。项王心中愁困，任由虞姬温柔似水，风情万种，亦心无蜜意，愈饮愈倦，才经三、四杯，已睡眼模糊，酣然yu睡。虞姬知情识意，遂扶项王就榻卧下。项王劳乏，早已入睡，虞姬只觉思绪凌乱，心神不宁，遂坐守榻前，未敢入睡。
却说汉王引军围住楚营，见防范周全，未敢即攻，遂引军退回，招韩信议道：“项羽退守垓下，虽显败象，然jing兵尚在，料可自守。今我大军七十万，若不能急下，军费颇大，ri耗万斛，恐不能久持，未知可有破敌良计？”韩信道：“臣素知张子房运筹帏幄，jing通机变，定有破敌之策也。”时张良方在计点粮草，汉王yu使人寻之，却见张良自外而入。汉王遂问张良道：“连ri见项羽英勇，诸将莫敢当之，又有数万jing兵相守不去，终为心腹大患。若延迂时ri，为其复出重围，投向江东，或搬得救兵，反戈来击，急难图之，未知先生有何破敌之策？”张良笑道：“臣今急来，正为此事。臣以为项王所以每战必克，一往无前，多仗身边亲随之八千子弟兵。若定计使其散去，项王虽勇，孤掌难鸣，亦将束手就擒。”汉王、韩信皆喜，齐声道：“愿闻其详。”张良道：“张良虽不才，自幼颇通音律，又因久居下邳，多闻楚歌之声，随口吟唱，人不能辨之真伪。今臣作一歌，若使军士习之，绕楚营而唱，必叫楚军思乡念土，一夜散去，使项王众叛亲离，不能复勇。”汉王道：“请先生试吟之。”张良即开口唱道：“九月深秋兮四野飞霜，天高水涸兮寒雁悲怆。最苦戍边兮ri夜彷徨，披坚执锐兮骨立沙冈。离家十年兮父母生别，妻子何堪兮独宿空房。虽有禾田兮孰与之守？邻家酒熟兮谁与之尝。白发依门兮望穿秋水，稚子忆念兮泪断肝肠。胡马嘶风兮尚知故土，人生客久兮宁忘故乡。一旦交兵兮蹈刃而死，骨肉为泥兮衰草濠梁。魂魄悠悠兮罔知所依，壮志寥寥兮付之荒唐。当此永夜兮追思退省，急早散楚兮免死殊方。我歌岂诞兮天遣告汝，汝其知命兮勿谓渺茫。汉王有德兮降军不杀，哀告归情兮放汝翱翔。勿守空营兮粮道已绝，指ri擒羽兮玉石俱伤。楚之声兮散楚卒，我能吹兮叶六律。我非胥兮品阳丹，我非邹兮歌燕室。仙音彻兮通九天，秋风起兮楚亡ri。楚即亡兮汝焉归，时不待兮如电疾。歌兮歌兮三百字，字字句句有深意。劝汝莫作等闲看，入耳关心当熟记。”
众人闻之，果真是清和哀切，如怨如诉，声声催泪，字字断肠，时而如鹤唳九皋，时而如雨打琶蕉，虽铁石之肝肠，亦为之摧裂；虽冰霜之节cāo，亦为之动摇。汉王听罢，竟亦yu泪下，遂谓张良道：“楚营将士闻得此歌，必归心似箭，锐气尽失。请先生速往各营教唱，今夜便往楚营四面歌之。”张良道：“请大王传令军中，楚兵散去之时，各营军士当纵其逃亡，不可阻拦。若拦截不放，反使其生必死之心，并力来斗，反不如初，此为弄巧成拙也。”汉王道：“皆听先生之意。”后释嗣宗有诗道：“一路雄兵犯界河，烟尘寒路绝人过。安邦赖有张良在，画角城头唱楚歌。”
张良辞去，遂往营中选人教唱，会者又分往各营传唱，不多时，汉营上下，人皆习熟。于是汉王下令，叫初更时分，各寨军士四面围住楚营吟唱，要以悲歌散尽楚军。正是：只因先生楚歌起，唱得天下尽属刘。yu知后事如何，且看下文分解。